| 厚壁无缝管 无缝钢管淡季本应下行的库存量不降反升，连涨四周 |
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发布者：润华金属 发布时间：2011/12/7 阅读：4512次 【字体：大 中 小】 |
全国主要城市钢材社会库存量达1157万吨，与去年同期相比增加109%。淡季本应下行的库存量不降反升，连涨四周。高位库存背后的原因何在？一些分析师担心，1157万吨的钢材社会库存量对全年钢价影响不大，但如果信贷政策出现变化，市场信心动摇，短时间内这极有可能成为钢价暴跌的诱因。
一位年交易额超过30亿元的贸易商告诉中国证券报记者，自己手里的库存量已达1万吨，而低点时才3000吨。贸易商赌明年的通胀预期，逻辑非常清晰。目前钢价处于成本线，钢厂再傻也不会赔本卖。贸易商也是大胆增加库存量，价格低了也不急于出货。这背后有银行宽松信贷撑腰，钢厂与贸易商都不用担心现金流断裂。手中有“粮”，心中不慌。再说，明年春季还有一波传统的旺季行情。
钢厂贸易商以高库存豪赌通胀，成功的把握有多大呢？
先来看库存到底处于什么样的高位。按照往年惯例，年底是市场淡季，钢材库存量一般低于年内高点40%左右。今年3月库存量高点达1200万吨，这就意味着目前的库存量有400多万吨“虚增”。明年的市场能不能消化，还不好说。但有一点可以明确的是，钢材库存的结构性风险正在积聚。在1157万吨的库存中，螺纹钢高达420万吨，同比增加170%；热轧卷板高达387万吨，同比增加178%；线材112万吨，同比增加83%；冷轧113万吨，同比增加25%；中板125万吨，同比增加16%。由此可见，螺纹钢与热轧卷板的风险已经非常高。
尽管有分析人士认为，去年12月是国际金融危机的爆发阶段，国内钢材库存量偏低，样本可比性不强。但今年9月，国内钢材库存量仍达910万吨，与去年尚未受危机影响的9月库存量相比，仍高出55%。
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